看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价10克是几两格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供10克是几两应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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