3月份，全(quán)国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物(wù)价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回(huí)落，加之(zhī)市(shì)场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源价(jià)格的古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并(bìng)未出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍(réng)是(shì)经(jīng)济(jì)运行(xíng)面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映了人(rén)们(men)对经(jīng)济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把(b古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ǎ)实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结(jié)构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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