金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、72三大球和三小球分别是什么 三大球的起源00元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(z三大球和三小球分别是什么 三大球的起源uò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　三大球和三小球分别是什么 三大球的起源A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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