今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思>

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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