今年(nián)以来(lái)，港股走势可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略(lüè00后初中学历很丢人吗)有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的(de)基金。截至一季(jì)度(dù)末，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍(réng)在(zài)企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以及突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化(huà)下(xià)的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输(shū)出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个(gè)行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高的行业将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但(dàn)是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四季度集采的(de)预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向上的(de)决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及(jí)加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的(00后初中学历很丢人吗de)戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关(guān)注(zhù)在(zài)未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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