北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进(jìn)行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三(sān)分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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