为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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