30年“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破(pò)100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后(hòu)明显走(zǒu)弱，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创历史新(xīn)低，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场回(huí)落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在(zài)修复(fù)下市场(chǎng)分(fēn)子(zi)端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗dòng)性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难(nán)更紧(jǐn)，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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