美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初(chū)创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地区(qū)银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探索货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行<怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味/strong>

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能(néng)会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。