华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢刊(kān)登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢持(chí)有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(d铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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