投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓600毫升等于多少斤水，800ml是多少水股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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