编(biān)者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募(mù)基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节(jié)为(wèi)轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估(gū)、人工智能、机(jī)械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持(chí)在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能(néng)源(yuán)产业最新季报中，保留(liú)了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域(yù)医学(xué)和蓝晓科(kē)技替换了(le)药明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是(shì)合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石(shí)地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易(yì)占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其(qí)最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的(de)一幕也(yě)出现在他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国(guó)海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管(guǎn)的(de)银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓(cāng)了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加(jiā)组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在上(shàng)一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需(xū)求相对刚性的(de)医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而(ér)新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营(yíng)回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病(bìng)理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发(fā)的公司(sī)，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对(duì)其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业务(wù)中有分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于(yú)二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继(jì)续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基金经理了(le)，而他(tā)在(zài)管的7只基(jī)金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的投资(zī)机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)还(hái)具备较长的(de)生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程(chéng)中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)他(tā)所持有的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能(néng)源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年(nián)持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从(cóng)年初至(zhì)今(jīn)上涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金(jīn)所(suǒ)重仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了(le)今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化(huà)短(duǎn)期因(yīn)素。人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和(hé)低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退(tuì)出了(le)前(qián)一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了(le)川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火股份，表明(míng)了(le)其(qí)对(duì)这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可(kě)持续(xù)性保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他(tā)在前(qián)十中调(diào)仓了四个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中字(zì)头，它们(men)就(jiù)是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的(de)核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏低(dī)的估(gū)值水平买(mǎi)入(rù)持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市(shì)场，特(tè)别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓(cāng)寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业风格来(lái)看，除(chú)去(qù)银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的(de)新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内最(zuì)新(xīn)的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第(dì)一季(jì)度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办(bàn)公和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金(jīn)严(yán)格执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智(zhì)联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经(jīng)济(jì)和新(xīn)的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人(rén)物同期成名的还(hái)有华安胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现(xiàn)他(tā)所保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中(zhōng)就(jiù)有近期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构(gòu)转型(xíng)时(shí)期(qī)，我们(men)相(xiāng)信未(wèi)来科技创新和(hé)消费(fèi)升级(jí)仍(réng)将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新(xīn一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基金增持(chí)了机(jī)器(qì)视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微降低(dī)了半(bàn)导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低(dī)调的领域也开始越发受(shòu)到明(míng)星基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上(shàng)一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别(bié)是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实(shí)际上在(zài)当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期价(jià)值，同时保持(chí)了科技、消费板块的(de)适(shì)度(dù)配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以善(shàn)战高端(duān)制造(zào)板块闻(wén)名(míng)，目(mù)前他(tā)在公(gōng)司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年(nián)定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过1一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么8％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间(jiān)最长的长城新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航(háng)、东(dōng)山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费(fèi)电子的(de)大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目(mù)前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端制造(zào)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是(shì)军(jūn)工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少壮派(pài)基(jī)金经理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安(ān)全混(hùn)合为例，实际上(shàng)一季度(dù)他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技(jì)替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势(shì)。而这一思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代(dài)了前者中的(de)钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛(sài)道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年(nián)全(quán)年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分(fēn)析(xī)，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么