投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思rong>投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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