近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.3张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗9％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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