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范宣年八岁文言文翻译及注释感悟,范宣年八岁文言文翻译及注释拼音

范宣年八岁文言文翻译及注释感悟,范宣年八岁文言文翻译及注释拼音 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜今晨(chén),全球投(tóu)资界“春(chūn)晚”——伯(bó)克希尔年度股东大会(huì)召开。

  昨(zuó)晚10点15分开始,今(jīn)年8月30日将满93岁的(de)巴(bā)菲特和老搭档(dàng)、已经99岁的芒格(gé)出席(xí)伯克希尔哈撒韦年度股东大会的问答(dá)环节。

  本(běn)次大会召开时(shí)的宏观(guān)背景(jǐng)颇(pǒ)不平(píng)静:美国银行业动荡(dàng)不安(ān),债务(wù)上限谈判僵持(chí),经济(jì)徘徊于衰退的危险边缘,地缘政治冲突持续升温,人工(gōng)智(zhì)能正带来重大的(de)机遇和风险,怀着“朝圣”心态而来的投(tóu)资者们热切盼望聆听“奥马哈(hā)先知”对大变革时代(dài)的点评(píng)和投资智慧。

  大会召开前(qián),伯克希尔哈撒韦发(fā)布一季度财报显示,第(dì)一季度(dù)净利润355.04亿美元,去年同期为55.8亿美元(yuán);第一季度(dù)营收853.93亿美元,去年同期为(wèi)708.1亿美元;第一季度投(tóu)资和衍生品收益为347.58亿美元,去年同期为(wèi)亏损19.78亿美(měi)元。

  先来看看(kàn)巴菲(fēi)特、芒格的(de)重要观点:

  1.巴(bā)菲特:不(bù)全力支持倒(dào)闭(bì)的硅谷银(yín)行“将带(dài)来(lái)灾难性后果”

  巴菲(fēi)特(tè)表示,在硅谷银行倒闭后,监管机构必须做出赔偿所有储户的决定,因为不这(zhè)样(yàng)做可能会损害全球金融体系。

  “这将是灾难性的,”巴菲特在回答一个问(wèn)题时说(shuō),如果储户得不到补(bǔ)偿(cháng),它给(gěi)美国经济带来的后(hòu)果无法想象。

  2.美国和中国发生冲(chōng)突(tū)很愚蠢(chǔn)

  巴(bā)菲(fēi)特和(hé)芒格都认为,中(zhōng)美关系紧张(zhāng)对两国会(huì)造成不必要的伤害(hài)。芒(máng)格说(shuō):“美国和中国发生冲突是很愚(yú)蠢(chǔn)的。我们应该做的就是(shì)和中国和睦相处。美国应该与中国大量开(kāi)展(zhǎn)自由贸易。”巴菲特说,中(zhōng)美会有竞争,但一直都需要判断,如(rú)果(guǒ)没有对(duì)方回应(yīng),事情能有多大进步。两国都会有竞争力,都可以繁(fán)荣发(fā)展。

  3.巴菲特:过去几个月的波动可能(néng)是二战以(yǐ)来最(zuì)厉害的一次(cì)

  巴菲特表(biǎo)示,我们大部分的事业(yè),在(zài)今年(nián)报告的营收都会比去年较低,这(zhè)都是因为过去6个(gè)月(yuè)经(jīng)济的不景气造成的。

  巴菲(fēi)特(tè)称,过去的这(zhè)几个(gè)月公司(sī)都经历了(le)很(hěn)多(duō)的波动,这(zhè)可能是二战以来最厉害(hài)的一次,二战的时(shí)候我们(men)没有办法(fǎ)获得商品、货物,但是这一次的波(bō)动(dòng)来自于另外一(yī)个地方,他们(men)可(kě)能在(zài)过去的(de)6个(gè)月中(zhōng)出(chū)现了存(cún)货过多的情况,这不(bù)是说好像失业(yè)率、就(jiù)业率的情况造(zào)成的,但是现在的经济环境在这六个月已(yǐ)经(jīng)非常不一样了,而(ér)我们(men)很多的经理(lǐ)人对(duì)于(yú)这种情况感(gǎn)觉到(dào)比较(jiào)惊讶(yà),存货怎么会(huì)一下子那么多(duō)卖(mài)不(bù)出去。现在我们才(cái)慢(màn)慢地让销售情况有(yǒu)所恢复。

  4.“好日子可能已经(jīng)结束”!巴菲特(tè)第一季度净卖出104亿美(měi)元股(gǔ)票

  巴(bā)菲特说,他在第一季度是股票的净(jìng)卖家(jiā)。财报显示,伯克希尔出售了价值132亿美元的股(gǔ)票,仅买入了28亿美元。净卖出104亿美元股(gǔ)票。

  这(zhè)些数据突显出(chū),巴菲特(tè)和他的长期(qī)得(dé)力助手查理(lǐ)·芒格认为,当期的(de)估值没有吸引力。自今(jīn)年年初以来,该(gāi)公司的(de)现(xiàn)金储备增加(jiā)了20亿美元,达(dá)到1306亿美(měi)元(yuán),为2021年底以来(lái)的最高(gāo)水平。

  芒(máng)格上个月表示(shì),随着美联储加息(xī)和经济放缓,投资者应该降低对股市回报的预期。

  巴菲特(tè)对自己的企(qǐ)业做出(chū)了悲(bēi)观的预(yù)测:好日子可能已经结束。这(zhè)位(wèi)亿万富(fù)翁投资者预计,随(suí)着经济低迷(mí)放(fàng)缓,伯克希尔哈撒韦公司大部(bù)分业务(wù)的收益今年将(jiāng)下降。因为在过去6个月(yuè)左(zuǒ)右的时间里,美国经济(jì)的“令(lìng)人难以置信的增长时期”已(yǐ)经接近尾声。伯克希尔经常被(bèi)视(shì)为(wèi)经济健康状况的代表,因为其业(yè)务范围广泛,从(cóng)铁路到电力(lì)公用事业(yè)和零售。巴菲特曾表示,伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)公司的成功归功于过(guò)去(qù)几十(shí)年美国(guó)经济的惊人(rén)增长(zhǎng)。

  5.巴(bā)菲特强调:接班人是(shì)阿贝尔

  巴(bā)菲(fēi)特(tè)指出,阿贝(bèi)尔一定会继承我的工作,但他(tā)还会与贾恩一起协商,做最后的决策。公司传(chuán)承在(zài)执行上并不是(shì)这(zhè)么简单,管理伯克希尔可(kě)能不仅(jǐn)需要现在的这五个下一(yī)代领(lǐng)导人,而(ér)是更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话(huà),他就不会将(jiāng)伯克希尔交给他(tā)们(men)。他还补(bǔ)充,每一个公司的情况都不(bù)一样。

  芒格(gé)则表(biǎo)示,现在伯克(kè)希尔内(nèi)部都很支持阿贝尔等高层。

  6.美联储不能(néng)疯狂印(yìn)钱

  有投(tóu)资者提问:美联储现有的资(zī)产(chǎn)负债表规模是(shì)否令你担忧?

  巴(bā)菲特表称他不(bù)担心(xīn)美联储,支持美联储压低通胀率的使命,他也不担心美(měi)联储的资产负(fù)债表,尽(jǐn)管打趣(qù)称“那是一个很大的数(shù)字(zì),而我喜欢看这些大数字”。

  巴菲特称,看到(dào)美联(lián)储资产负债(zhài)表(biǎo)从8000亿(yì)美(měi)元增至2.2万亿美元(yuán),就让他(tā)想到一句话(huà)“现金永(yǒng)远(yuǎn)不是垃圾”。但(dàn)是他(tā)反对(duì)疯狂印钱令通胀(zhàng)暴涨,就像二战刚结束时美国所(suǒ)经历(lì)的(de)那样。对此芒(máng)格也(yě)持相同观(guān)点,称(chēng)如果靠不断印钱来解决(jué)短期问题将会有负(fù)面(miàn)的后果。

  7.为何大幅持仓石油股?

  巴菲特表(biǎo)示,美(měi)国没有其他地方可(kě)以像二叠纪盆地(permian)一样(yàng)有这么多石油储(chǔ)备。不过页岩油井(jǐng)的衰败也很快,开井(jǐng)第一天可能产量(liàng)1.2万至1.5万桶/日,也许一年或者(zhě)一(yī)年半就枯(kū)竭(jié)了。

  “我(wǒ)非常喜欢西方(fāng)石油的管理层,对他们也很熟(shú)悉。西方石油做(zuò)了(le)很多好的事情(qíng),建了很多新井还(hái)能盈利(lì)。伯克希尔并不会购买西方石油(yóu)的(de)控(kòng)股权,管理层(céng)已经(jīng)很棒了。未(wèi)来不确(què)定是否会继续购(gòu)买更多石油公(gōng)司的股(gǔ)票,但(dàn)对现(xiàn)在持股量(liàng)很满意。”巴(bā)菲特说。

  8.没有货币能取代美元(yuán)的(de)储备货币地(dì)位

  有投资(zī)者提问:美国大批(pī)发债,美联储(chǔ)让债务货(huò)币(bì)化,中国(guó)巴西沙特(tè)等都在与(yǔ)美元脱(tuō)钩(gōu),在这种环境下,美元的(de)货币储备地位何时(shí)会受威胁?

  巴菲特认(rèn)为,没有(yǒu)取代美元储备货币地(dì)位的候选币种。

  巴菲特说(shuō),没有人比美联储主席鲍(bào)威尔更了解形势(shì),但(dàn)他无法(fǎ)控制(zhì)财政政策。谁都不知道,一种纸币(bì)能坚持用多久才会失控,尤其是(shì)在(zài)这种货币(bì)是全球储备货(huò)币的时候。

  巴菲特认为(wèi),美国要大举印钞(chāo)很(hěn)容易,但应该非常小心。如果货币太多,一(yī)旦把通胀(zhàng)的精灵从瓶子里放出来,就很难恢复,人们会对货币失去信任。

  巴菲特称,无法(fǎ)预测会有什么结果(guǒ),反正不会是好结果(guǒ)。现在(大量发债)是一个非(fēi)常(cháng)政治化(huà)的决策(cè)。

  芒格说,在某些时(shí)候,通过(guò)印钞赢得(dé)选(xuǎn)票会适得其反。芒格(gé)在(zài)提(tí)到日本的货币(bì)政(zhèng)策和财政政策时说,日本用(yòng)日元做了些(xiē)奇怪的(de)事(shì)。对(duì)于日本实(shí)施(shī)的经济政策(cè),日本人应该(gāi)接(jiē)受并作出应对。巴菲特补(bǔ)充(chōng)说,如果(guǒ)日(rì)元是储备(bèi)货币,那(nà)些事不可能发生。巴(bā)菲特(tè)说,他佩服日本(běn),日本有一个更有凝(níng)聚力的社会(huì),但美国(guó)不应该效仿日本。不断印钞(chāo)是疯狂的。

  猪价持续低(dī)迷,国家研究启动第二批(pī)中央冻猪(zhū)肉收储(chǔ)

  今年以来,在供大于需的市(shì)场格局(jú)下,我(wǒ)国(guó)生猪价(jià)格整体偏弱(ruò)运行(xíng),期(qī)间最(zuì)高仅涨至(zhì)16元/公(gōng)斤,最低跌至(zhì)14元/公斤以下。

  回顾(gù)今年春节过(guò)后的猪价走势,记者查(chá)询上甲数据(jù)梳理发现,2月中旬至3月初(chū)期间,生猪价(jià)格曾出(chū)现一波企稳反弹,但在涨至16元/公斤后再次振荡下(xià)跌,直至4月17日跌至今年低点13.9元/公(gōng)斤后,才(cái)再度出现小幅(fú)反弹至4与25日的15.12元/公斤(jīn),随后在五一假期前(qián)又略有回落。

  在近期生猪价格低位运行的(de)情况下,国(guó)家发改(gǎi)委于5月5日下午发布最(zuì)新研究(jiū)收(shōu)储的公(gōng)告称,据国家(jiā)发展改革委监测,4月24日—4月(yuè)28日当周,全国平均猪粮比(bǐ)价为(wèi)5.21:1,处于过度(dù)下(xià)跌二级预警区间(jiān)。根据《完善政府猪肉储备调(diào)节(jié)机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案(àn)》规(guī)定,国家发改委(wěi)会同有关部门研(yán)究适时启动年内第二批中(zhōng)央冻猪肉储备收储工作,推动生猪(zhū)价格尽快回归合(hé)理区间。

  在国家发(fā)改委发声后,生(shēng)猪(zhū)期货(huò)市场(chǎng)预期走强,应声上(shàng)涨(zhǎng)。截至(zhì)5月5日下午收盘,生猪(zhū)期货主(zhǔ)力合约2307报收(shōu)16165元/吨,涨幅(fú)达1.63%。

  从进入4月(yuè)后(hòu)来看,生猪现货市场整(zhěng)体(tǐ)延(yán)续振荡下跌走势(shì),价格无太(tài)大起色。徽商期货生猪分析师尉秀(xiù)接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示,4月来生猪现货价格呈(chéng)先跌后(hòu)涨(zhǎng)再跌的振荡走势。

  “具体来看,4月(yuè)初(chū)至(zhì)中(zhōng)旬,因需求(qiú)缺乏明显(xiǎn)利(lì)好,叠加散户逢高(gāo)出栏(lán)心态增强,利(lì)空生(shēng)猪价(jià)格(gé),猪(zhū)价振(zhèn)荡(dàng)回落并在(zài)4月17日(rì)逼近春节后低点(1月31日13.95元/公斤);随后进(jìn)入4月中下旬后,在(zài)相对(duì)较低的猪(zhū)价下,市(shì)场心(xīn)态(tài)开始转变,养殖端(duān)低价惜售(shòu)情绪强、二(èr)育询盘(pán)增(zēng)加,支撑(chēng)价格止跌(diē)反(fǎn)弹,同时冻品猪肉价格的相对(duì)优势也刺(cì)激贸(mào)易商(shāng)从进(jìn)口(kǒu)肉采(cǎi)购转向对国内(nèi)冻品猪肉(ròu)采购,支撑屠宰企(qǐ)业分割入库(kù)意愿加(jiā)大,再(zài)叠加(jiā)月底逢五一(yī)假(jiǎ)期备(bèi)货,猪肉终端需求有所好转(zhuǎn),猪价升至4月25日(rì)的15.12元/公(gōng)斤;而此后,较高(gāo)的成(chéng)本导致生猪二(èr)育入场转为(wèi)谨慎,屠企分割比例也有开收敛(liǎn),叠加(jiā)月末部(bù)分集(jí)团(tuán)企(qǐ)业(yè)有(yǒu)提前出栏迹(jì)象,在缝(fèng)节必跌的‘魔咒(zhòu)’下,月末价格(gé)再(zài)次(cì)回落,截至(zhì)4月(yuè)28日猪价跌至(zhì)14.54元/公斤。”尉秀(xiù)说。

  而五一小(xiǎo)长(zhǎng)假期(qī)间,虽有节假日(rì)提振,但生猪现货价(jià)格平均(jūn)也仅有0.2元/公斤(jīn)的涨幅,延(yán)续(xù)偏弱态势。申银万(wàn)国期货农产(chǎn)品高级(jí)分(fēn)析师徐盛告诉记者,目前(qián)生猪处于需求淡季(jì),同时五一节前各养殖(zhí)类上市(shì)公司公布(bù)一季报(bào)显示其经营数据纷纷(fēn)亏损,若猪(zhū)价长期维持(chí)低迷,养殖企业超预期去产能将(jiāng)对行业的发展不利,容(róng)易导(dǎo)致猪价的大起大(dà)落。在这个节点,国家发(fā)改委宣布(bù)收储,可以看(kàn)出国家对生猪养殖行业健康发(fā)展的(de)重视(shì)与呵护,有助于提振市场信心。

  “在猪肉收(shōu)储信号释(shì)放下(xià),本(běn)周五生猪期货(huò)盘面随即(jí)作出反应走多。从收(shōu)储本身看,不会带来实质性生猪(zhū)需(xū)求的增长。不过,倘若收储(chǔ)调控长期密集执行(xíng),叠加二育等利多因素共振,或会(huì)给市场带来(lái)比较明(míng)显(xiǎn)的(de)利多影响。”尉秀说。

  生猪价格磨底何时结束(shù)?

  五一节假日过(guò)后,尉秀告诉记者,因生猪终端需求(qiú)缺乏(fá)实(shí)质性(xìng)利好,短期内(nèi)猪价或延续低位范宣年八岁文言文翻译及注释感悟,范宣年八岁文言文翻译及注释拼音区间振荡走势。

  具体从生猪需求端看,尉秀(xiù)表示(shì),参考2020年至2022年的屠宰(zǎi)数据,每年5月宰量均有不同程度的提升,但也(yě)非猪肉(ròu)季节性消费(fèi)旺(wàng)季。

  从供给端看,据(jù)国家统计(jì)局最(zuì)新数(shù)据(jù),截至(zhì)今年一季度(dù),全范宣年八岁文言文翻译及注释感悟,范宣年八岁文言文翻译及注释拼音国生猪出栏(lán)1.99亿头,同比增长1.7%,出栏量处于近五(wǔ)年同期高位水(shuǐ)平;生猪存(cún)栏4.31亿(yì)头(tóu),同比增长2.0%,环比下跌4.78%。尉秀告诉记者(zhě),虽(suī)然(rán)今年一季(jì)度生猪存栏环比出现下跌,但同比依旧增长,并处于近9年同期相对(duì)高位。

  此外从生(shēng)猪产(chǎn)能变化来(lái)看,尉(wèi)秀表示,据农(nóng)业部监测(cè),2023开年以来(lái),国(guó)内能繁(fán)母猪存栏已连续(xù)三个月下(xià)降,但下降幅度相当(dāng)有限,累计下降(jiàng)1.97%。其中3月全国能(néng)繁母猪存栏量为(wèi)4305万头,环比下跌0.87%,较2022年同期增加2.90%,依然高于4100万头(tóu)的正常(cháng)产(chǎn)能调(diào)控目标(约为105.00%)。此(cǐ)外据第三方机(jī)构数据(jù),国内能繁母猪(zhū)存栏自(zì)2022年11月(yuè)开始下(xià)滑,已经(jīng)连续(xù)5个(gè)月(yuè)下(xià)滑(huá),累计下降幅度为5.33%。其中,3月环(huán)比下降1.95%,较2022年同期增加2.96%。“从不同口(kǒu)径的统计数据可以看出,生猪(zhū)产(chǎn)能有继续回调走势,但截(jié)至3月(yuè)降幅(fú)均有限。综合来看,当下产能基础依旧(jiù)稳(wěn)固,生猪(zhū)供应充盈,并(bìng)没有出现能够驱动周期上(shàng)行趋势的力量。”

  展(zhǎn)望(wàng)5月猪(zhū)价(jià),在(zài)尉(wèi)秀看来,伴随着(zhe)猪价再次阶段(duàn)性走低,二育补栏或会(huì)再(zài)次(cì)进场(chǎng),带(dài)动猪(zhū)价(jià)走高;但今年二次育肥进出场(chǎng)节奏切换(huàn)加快,需关注进出(chū)场节奏(zòu)对猪价的带动。此外受冬季猪(zhū)病(bìng)等影响,今(jīn)年2-3月有比较(jiào)明显(xiǎn)的小体重猪急抛,出栏量的提前透支将在6月前后显现,对期货LH2307盘(pán)面的(de)利多影响或许在5月份有(yǒu)体现。总(zǒng)的来看,5月猪价价格(gé)重(zhòng)心(xīn)或高于4月(yuè),建(jiàn)议继续重点关(guān)注(zhù)二次育肥(féi)、冻品(pǐn)入库(kù)及(jí)收(shōu)储带(dài)来的情(qíng)绪面影(yǐng)响。

  方正中期饲料养(yǎng)殖板块(kuài)研(yán)究(jiū)员宋从志认(rèn)为,短期来看,当(dāng)前生(shēng)猪整体屠宰(zǎi)量仍维(wéi)持(chí)高位(wèi),并高(gāo)于去年同(tóng)期水平,出栏(lán)体重虽有连续回(huí)落,但绝对体(tǐ)重仍(réng)在120kg以上,反(fǎn)映(yìng)上(shàng)游大猪仍(réng)在释放之中(zhōng),二育(yù)增加导致大猪仍有阶段性出栏(lán)压力。尤(yóu)其去年6月份以来能(néng)繁母猪环比增加带来的生猪出栏在(zài)5月份可能继续保持(chí)惯性增涨。但(dàn)今年二季度开始(shǐ)生猪市场将逐(zhú)步过度至季节性旺季,因此生猪(zhū)近端现货价格大(dà)概率已在慢慢(màn)接近底部。

  中长期来看,尉秀(xiù)表示,下半年是生(shēng)猪需求的旺季,叠加能繁母猪的调减在下半年会有(yǒu)一定程度的(de)体现,价格重(zhòng)心(xīn)或高(gāo)于上半年(nián),2023年全(quán)年猪价的高点有望在下半年形(xíng)成。

  “我们认(rèn)为,上半年生猪供应压力最大的时间点(diǎn)有望逐步(bù)过去,叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存(cún)栏的损失(shī)以及猪(zhū)肉(ròu)收储,消费(fèi)端恢复后(hòu)下方现(xiàn)货(huò)价格空(kōng)间有限(xiàn)并(bìng)有望反(fǎn)弹。但(dàn)考虑到2022下半年生猪养殖(zhí)利(lì)润(rùn)偏高,能繁母(mǔ)猪存栏恢复,2023年生猪总体(tǐ)供应有望逐步增(zēng)加,全(quán)年猪价重心仍将(jiāng)低(dī)于2022年,交易节奏的把握(wò)将更为关键(jiàn)。”徐盛(shèng)建(jiàn)议,长期投资者可以在养猪成本一带逐(zhú)步择(zé)机入场买(mǎi)入生猪2307合约,另(lìng)外等反弹(dàn)后逢高空2309合约。

  宋从志(zhì)表(biǎo)示(shì),当前生猪期货(huò)2305合约期现(xiàn)已在逐(zhú)步(bù)回归,2307及2309合(hé)约(yuē)对2305旺季升水(shuǐ)扩大,由于生猪期价目前(qián)整体估值(zhí)不(bù)高,后续在收储(chǔ)加持(chí)下,期(qī)价存在继(jì)续(xù)往(wǎng)上修复的空(kōng)间(jiān)。建(jiàn)议投资者在交易上(shàng)可从单边(biān)转为观望,边际上警惕饲料养殖板块集体(tǐ)估值下(xià)移带来的系统性风险。

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