北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具(jù)有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的(de)价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时(shí)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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