华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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