投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(ji快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜(qiá快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了n)力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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