金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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