中(zhōng)国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞(fēi)猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而(ér)成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话>

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性(xìng)金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的(de)运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事(shì)资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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