踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型镇关西是谁，镇关西是谁打死的(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē镇关西是谁，镇关西是谁打死的)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公(镇关西是谁，镇关西是谁打死的gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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