自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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