踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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