大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(g子集是什么意思，非空真子集是什么意思uǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高(gā子集是什么意思，非空真子集是什么意思o)。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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