中(zhōng)国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在(zài)国内拥有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证卅是什么意思，卅是什么意思,读音(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)卅是什么意思，卅是什么意思,读音证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发(fā)布一季报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等(děng)多种业务模(mó)式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人(rén)财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财(cái)富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财卅是什么意思，卅是什么意思,读音富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步(bù)推进，为国际(jì)金(jīn)融机(jī)构和(hé)全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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