5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度(dù)末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(yě)不(bù)负(fù)众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还(hái)建仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了(le)应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年(nián)积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足(zú)够的安全边(biān)际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去(qù)年底增持(chí)幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数(shù)据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这(zhè)边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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