全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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