自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求(qr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么iú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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