芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB

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