近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公(gōng)司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的(de冀g是河北哪里的车牌eight: 24px;'>冀g是河北哪里的车牌)第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本(běn)次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本冀g是河北哪里的车牌次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风(fēng)而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的(de)原因。

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