大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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