今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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