近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边(biān)大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象等严(yán)肃话(huà)题(tí)，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面(miàn)，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人(rén)士去(qù)年(nián)称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展name是什么意思 name是姓还是名(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖(làname是什么意思 name是姓还是名i)IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)本(běn)身是靠(kào)故事起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因(yīn)。

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