芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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