金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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