美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他(tā)们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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