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500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低(dī)估(gū)值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商在内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进可攻、退(tuì)可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式(shì)之二(èr)：政策的持续(xù)支撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化(huà)合(hé)作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家(jiā)战(zhàn)略，相关(guān)政策密(mì)集出台(tái)。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升(shēng)值500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两的(de)全(quán)年(nián)宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)修(xiū)复(fù)，带动能源(yuán)链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高(gāo)度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复(fù)苏(sū)，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们(men)建议关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两口）、大型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持的(de)战略性(xìng)产业(yè)之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全(quán)球航运市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订(dìng)单(dān)大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产能(néng)优化之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成长及确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路(lù)板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报(bào)，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回(huí)报计划，大幅提高分500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两红比例以及(jí)承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红(hóng)水平，给投(tóu)资人带来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背景下(xià)融(róng)资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复(fù)空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业(yè)绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。