金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在(zài如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁4px;'>如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhō如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁u)期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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