近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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