在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期中国一共有多少万亿钱(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(中国一共有多少万亿钱tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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