总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和(h早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗é)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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