财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负债端(duān)成本。

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