个人(rén)养老金业务试点落(luò)地半年，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日(rì)开始(shǐ)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开始进入为期(qī)一年的试点，在全国选取了(le)36个(gè)试点城市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养(yǎng)老金业务的(de)代销主渠道之一，证(zhèng)券公(gōng)司凭借其与权益(yì)产品的紧(jǐn)密联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时值个人养老金(jīn)业务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕(gēng)个人养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来(lái)，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)正在(zài)获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的(de)代销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老金业(yè)务也(yě)成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通(tōng)过精心布局(jú)产品及渠(qú)道，与基金(jīn)投(tóu)顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部(bù)个人养(yǎng)老金产品名(míng)录显示，当前(qián)上(shàng)线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人(rén)养老金产品资(zī)格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多(duō)数(shù)试点券商将视(shì)线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金(jīn)管理公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基金产(chǎn)品(pǐn)的上线，基本实现个(gè)人养老金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金业务负责人向中(zhōng)国基(jī)金报记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏(xià)基(jī)金等发行(xíng)养老(lǎo)基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部(bù)分客(kè)户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架丰富的(de)机(jī)构办理个人养老金业务(wù)。因此在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)多(duō)元的产(chǎn)品货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客(kè)户(hù)更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产(chǎn)品的特征(zhēng)和策略的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的(de)的(de)认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入(rù)个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品的特性(xìng)；结(jié)合存(cún)量客户的个性化画(huà)像和客户(hù)特(tè)点(diǎn)，为客户提供(gōng)切实可行的(de)产品评估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人(rén)投(tóu)资者来说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员(yuán)，二是个人养老(lǎo)金带来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能(néng)取出(chū)，这(zhè)每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分(fēn)利(lì)用长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困难(nán)越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的(de)投顾力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近万名高(gāo)素质的(de)投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划(huà)和(hé)资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取(qǔ)线上线下相结(jié)合(hé)的方(fāng)式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验，为客户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细化形成(chéng)“甄选100个(gè)人养(yǎng)老金基金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)性(xìng)价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基(jī)金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型商(shāng)业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行召开的2022年报(bào)发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业(yè)第(dì)三(sān)位，市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布(bù)投资者通过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台上仅(jǐn)可查询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中(zhōng)显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业务的银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资(zī)金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有(yǒu)的(de)产品和渠(qú)道(dào)优(yōu)势相比，证券(quàn)公司个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力(lì)个人养老金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前(qián)表示，其个人养老金业务从(cóng)引导(dǎo)客(kè)户形成(chéng)科(kē)学(xué)养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客户提(tí)供(gōng)从产品策略(lüè)、到产(chǎn)品优(yōu)选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全(quán)周期专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的(de)个人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人(rén)养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入(rù)研究(jiū)，将(jiāng)开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人养老(lǎo)金客户(hù)拓展的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的(de)推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证(zhèng)券协同(tóng)系统内(nèi)成员(yuán)公司开展走进企业推广个(gè)人(rén)养老金活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)上(shàng)门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办(bàn)理业(yè)务路(lù)上花(huā)费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年(nián)，相关产品的收益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产品(pǐn)能否真正满足(zú)养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持续(xù)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希(xī)望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)已然(rán)成为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向(xiàng)之(zhī)一。通过不(bù)断完(wán)善客户(hù)服务体系，满足客户多(duō)层次金(jīn)融需求，促进(jìn)财(cái)富管理(lǐ)业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客(kè)户(hù)分类服务方(fāng)面，会根据国家(jiā)政策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财(cái)有初步认知的客户(hù)进行第一阶(jiē)段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户会随着试(shì)点扩大(dà)和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行后(hòu)续(xù)服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事(shì)业单位员工(gōng)，特别是大中型城市(shì)具有(yǒu)一定(dìng)经(jīng)营规(guī)模(mó)的企业员工(gōng)，他们(men)能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财(cái)务认知；这类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是(shì)一个增量市场，对证券公司(sī)而(ér)言，针对潜(qián)在客群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖(gài)。证(zhèng)券公司(sī)可(kě)以通过投研优势和(hé)专业(yè)投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人(rén)养(yǎng)老金投资计(jì)划。此外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人表(biǎo)示，会(huì)针对不(bù)同(tóng)风(fēng)险承受(shòu)能力、不(bù)同(tóng)年龄结构和不同资(zī)金体(tǐ)量制定(dìng)个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人养老金(jīn)，为(wèi)居民（无(wú)需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信息和(hé)交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化(huà)的(de)补充养(yǎng)老(lǎo)解(jiě)决方案、定期(qī)的(de)养老方案(àn)跟踪报告以及(jí)养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐(xú)海宁认为，证券公(gōng)司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高客户对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企事业单位，通过(guò)上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式(shì)触达企业和客户，举办(bàn)专(zhuān)题讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金的重要(yào)性、投资策(cè)略和(hé)长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人(rén)养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术(shù)，通过数据分析和算法模型，根据客(kè)户(hù)的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客(kè)户分(fēn)析系统(tǒng)的基础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运(yùn)行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半(bàn)年，产品收益(yì)和(hé)回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养老目标基(jī)金的整(zhěng)体(tǐ)收益水平(píng)并(bìng)不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目(mù)标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的(de)类别更侧(cè)重资产(chǎn)增(zēng)值；但同(tóng)时，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达到(dào)的同(tóng)时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的风险或(huò)缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看(kàn)，低(dī)波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投(tóu)资者比较(jiào)合适(shì)，性价比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资(zī)者也是可(kě)以(yǐ)选择的(de)，拉长周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有一套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较什么是人员类型 人员类型有哪些为清晰地区分出产品的“性价(jià)比”（如(rú)风险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产(chǎn)品进行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身投(tóu)资目标和(hé)风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)选择具体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险偏好(hǎo)的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳(wěn)健(jiàn)类产品(pǐn)，通(tōng)过严(yán)格控制股票资产仓位(wèi)降低产品(pǐn)波动，带给客户相(xiāng)对稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目(mù)前(qián)我国城镇(zhèn)职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根(gēn)据(jù)国际经(jīng)验，如(rú)果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可(kě)维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长期性(xìng)，可(kě)以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短期波动(dòng)，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高(gāo)比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务(wù)负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有(yǒu)一定的(de)普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓(xìng)长期保值(zhí)增(zēng)值的养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长期(qī)资(zī)金(jīn)的(de)稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于(yú)实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以说是(shì)“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，银(yín)行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发(fā)挥(huī)自身优势(shì)，服务(wù)好有(yǒu)养老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户、下(xià)单(dān)服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为客户(hù)提供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不(bù)同(tóng)的客户提供(gōng)基于(yú)客户需(xū)求和画像的养老规(guī)划(huà)方(fāng)案。”上述(shù)负(fù)责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个(gè)人养老金(jīn)投资，需要分别在(zài)银行端、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品的管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保(bǎo)险类产品(pǐn)，可供投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金配置(zhì)方(fāng)案。未来期待(dài)能(néng)够从政策(cè)端进一步简(jiǎn)化(huà)投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予(yǔ)券商在多(duō)样(yàng)化(huà)个(gè)人养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户多元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因为去年(nián)底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数(shù)据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增(zēng)加了(le)500万(wàn)户，开户(hù)速(sù)度明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人养(yǎng)老金(jīn)累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此(cǐ)外(wài)，据(jù)中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德云(yún)透露(lù)，在(zài)截(jié)至2023年3月开立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户的(de)三千多(duō)万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益率远低于(yú)预(yù)期，是大(dà)多(duō)人(rén)不(bù)愿意入(rù)金的主要原因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人(rén)认为，这是一(yī)个专业活(huó)，既(jì)需要(yào)了(le)解客(kè)户的经济(jì)状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务人(rén)员及其所在(zài)机构有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者(zhě)认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)每(měi)年封(fēng)顶12000元(yuán)，难(nán)以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需(xū)求，还需要(yào)结合(hé)其他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预防到退休前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云(yún)在近期(qī)举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融论坛上(shàng)表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点效(xiào)果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户(hù)人数占基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户(hù)人数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产品供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道(dào)不畅、民众参保意(yì)愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的(de)供给。近(jìn)日(rì)，国家(jiā)金融监督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于(yú)促进专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险发展有(yǒu)关(guān)事项征(zhēng)求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险转为(wèi)常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加不(bù)少(shǎo)。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保(bǎo)险(xiǎn)公司披露的专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机(jī)构(gòu)呼吁从产品设计(jì)端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全(quán)有保(bǎo)障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与(yǔ)养(yǎng)老保障/养老(lǎo)生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品的(de)设计初(chū)心，必须(xū)切实从(cóng)客户需(xū)求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成果，应(yīng)该更多的(de)让利于民、普惠(huì)百(bǎi)姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计(jì)出充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好(hǎo)增值能力资(zī)产(chǎn)的养老产品取决于发行人（或管理人）的(de)产(chǎn)品设计(jì)能力和(hé)资产(chǎn)管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证券公司作为财富(fù)管理服(fú)务(wù)提供商，可(kě)以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养老功(gōng)能方面更(gèng)有竞(jìng)争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发达国(guó)家的(de)经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选(xuǎn)标(biāo)的，更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌(méng)建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的时候(hòu)做投(tóu)资(zī)选择。这样在开户的时(shí)候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)总(zǒng)经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示，保险公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对(duì)短(duǎn)期(qī)资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难(nán)以满足(zú)个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还(hái)发力个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)以外的个人(rén)补充养老(lǎo)金融方(fāng)案(àn)，例(lì)如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在(zài)职(zhí)群体养老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老需求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个(gè)性化(huà)的(de)养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供(gōng)持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资(zī)产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足(zú)客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结(jié)合公(gōng)募基(jī)金、股(gǔ)市债市数(shù)据，展(zhǎn)示客(kè)户(hù)委托年金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以利用年金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市(shì)提供职业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评(píng)价与(yǔ)管理咨(zī)询服(fú)务，也计(jì)划(huà)结(jié)合机构条线业务规划(huà)为央企与国企提供企业年金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及(jí)研究咨询(xún)服务，具有养老属性的(de)综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战略而(ér)推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步建立了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养(yǎng)老金融服(fú)务(wù)体系，充(chōng)分利(lì)用金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加有温度(dù)、有态度的个(gè)人养(yǎng)老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了解，感觉(jué)这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客户经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱(qián)，或(huò)存了(le)钱没有开始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择(zé)产品或者有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者(zhě)，“这种情(qíng)况下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制(zhì)度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接(jiē)受度和业务(wù)进(jìn)展情(qíng)况如(rú)何？从业人员在具体(tǐ)实操过(guò)程中又遇到了哪(nǎ)些(xiē)困(kùn)难？不同(tóng)年龄段的群(qún)体会怎样(yàng)理(lǐ)解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)近半年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公共服务(wù)平台数(shù)据可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年(nián)时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多客户都(dōu)对(duì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营业部咨(zī)询的，还(hái)有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人(rén)养老金业务的热情(qíng)和关注(zhù)度(dù)比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询(xún)和开户外，还有不少企业(yè)员(yuán)工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通(tōng)过企业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地(dì)区(qū)金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度(dù)后，就分一部分在个(gè)人(rén)养老金账户(hù)中(zhōng)，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存(cún)长期也不会影响她(tā)未(wèi)来的生(shēng)活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保(bǎo)险之外多一(yī)份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最(zuì)在意的就是(shì)买个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到(dào)退休后的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们(men)在日常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的过程中确(què)实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚(gāng)工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重介绍(shào)“退(tuì)休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果就不明显。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业(yè)务取得(dé)进展的同时，还(hái)有不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金存(cún)储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户(hù)但没(méi)存储的主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定(dìng)时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为在个人(rén)养老金产品并非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养老金(jīn)可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标(biāo)基(jī)金四类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个人养老(lǎo)金账户也可以直(zhí)接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人(rén)员的角度谈到(dào)了推广个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些(xiē)客(kè)户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言，对于(yú)离退休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来说(shuō)，养(yǎng)老需(xū)求当然也(yě)需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下(xià)的生活和经济状况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是人员类型 人员类型有哪些