金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的(de)现货(huò)价格(gé)下降，近几临沂是几线城市，临沂是几线城市2023周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货临沂是几线城市，临沂是几线城市2023反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都(dōu)是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际(jì)地(dì)产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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