近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(ji最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词é)至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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