财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一(yī)套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的(de)无奈现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北(běi)京、河北(běi)、浙江(jiāng)、四(sì)川等多地医(yī)保部门(mén)发布公(gōng)告，于4月(yuè)20日落实口腔种植医(yī)疗服(fú)务收费、种(zhǒng)植体集中带量(liàng)采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治(zhì)理措施(shī)，单颗种植(zhí)牙(yá)的价格降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网(wǎng)友直呼：再(zài)也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不少患者延迟了种牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医(yī)学会种植(zhí)专(zhuān)委会(huì)常委满(mǎn)毅(yì)告诉南(nán)方周末记者，“集采后(hòu)的(de)种(zhǒng)植牙将为更(gèng)多患(huàn)者减(jiǎn)轻医(yī)疗负担，不再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次(cì)集采汇聚全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机(jī)构的需求量，达(dá)287万套(tào)种植体系统，约(yuē)占国内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节(jié)约患者费用40亿元左右。随着医疗服(fú)务(wù)价格(gé)相关(guān)规定出台，三(sān)级(jí)公立医院常规种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服务(wù)价格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行病学(xué)调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新(xīn)京(jīng)报贝(bèi)壳财(cái)经记(jì)者走(zǒu)访发现，多家(jiā)北京民营连(lián)锁口腔机构(gòu)在(zài)4月(yuè)1日即开始了(le)“集采(cǎi)价”的种植(zhí)牙促销，价(jià)格已(yǐ)低(dī)至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东省(shěng)口腔种植医疗(liáo)服务价格(gé)项目4月(yuè)1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地执行，种植牙相关的咨(zī)询量、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅增长，其中手术数量(liàng)比之(zhī)前增(zēng)加80％-90％。”济南(nán)市口腔医(yī)院副院长、副主任(rèn)医师解建(jiàn)立说。

　　集(jí)采的靴子落地(dì)，种植牙(yá)行(xíng)业(yè)是否(fǒu)会再度站(zhàn)上(shàng)风口(kǒu)？“预计未(wèi)来国内(nèi)的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起(qǐ)步(bù)较晚的(de)国(guó)产种植牙耗材(cái)厂商而言，集采是压力也是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种植牙企业代表透露，尽(jǐn)管国(guó)产品牌(pái)产品(pǐn)拥有(yǒu)一定的价(jià)格优势，但销(xiāo)售份额占有率尚不足10％，本次(cì)集采后很难快速放量或(huò)实现“国(guó)产替(tì)代”。但对(duì)于临床应用时间短(duǎn)、案例少的国产种植牙来(lái)说，整个种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规(guī)模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于(yú)企业积累更(gèng)多的(de)临床应用数据和案例，对未来长期的应用和(hé)研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老(lǎo)龄(líng)化和支付能力提(tí)高(gāo)，近年来种植牙(yá)需求呈现爆(bào)发(fā)式(shì)增长。根据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市(shì)场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上(shàng)游设备和耗(hào)材企业(yè)：种(zhǒng)植类如华西口腔科(kē)技中心等；修(xiū)补类如正海生物、奥精医疗等(děng)；设备类如(rú)口(kǒu)腔(qiāng)全景机和(hé)锥形束投照计算机重组断层影(yǐng)像设备的美(měi)亚光(guāng)电等；数字软件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创现实中真的可以把人玩坏吗(chuàng)（国瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经(jīng)销(xiāo)商(shāng)：松佰牙科等；下(xià)游(yóu)为口腔医(yī)疗(liáo)机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布的研(yán)报中表示(shì)，种(zhǒng)植(zhí)牙集采降价后，其渗(shèn)透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加(jiā)速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求释放(fàng)。中游设备美亚光电(diàn)、朗视(shì)仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民营(yíng)医(yī)院和(hé)诊所的设备需(xū)求弹性更(gèng)大(dà)，国产设备依托性价(jià)比优(yōu)势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市(shì)公司主要(yào)为奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采“短(duǎn)兵(bīng)相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金(jīn)眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正(zhèng)上市公司只有通策医疗(liáo)这一家。也(yě)正(zhèng)是因(yīn)为如此，自通策医疗借壳(ké)上市以来，其(qí)便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在资本市场走势一路下行，前年最风光的(de)时(shí)候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时间内(nèi)市值蒸发超(chāo)过(guò)70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植(zhí)业(yè)务位列(liè)通策医现实中真的可以把人玩坏吗疗五大(dà)业务板块(kuài)增速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植牙业务是不可(kě)或(huò)缺的市场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗材被集采，通策(cè)医(yī)疗(liáo)的(de)盈利能力(lì)很可能受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大(dà)型口腔连锁机构失去(qù)了此(cǐ)前(qián)集团采购优势，与(yǔ)公立医院及其(qí)他(tā)民营口腔机构站在同(tóng)一(yī)起跑线，大(dà)幅(fú)降价势(shì)在必行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医(yī)疗(liáo)面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些增量转化为自己的(de)增量(liàng)。竞争(zhēng)来自参与集采的(de)1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家民营医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数(shù)的80％。想要获得(dé)足够量(liàng)的种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够广的口(kǒu)腔(qiāng)机构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护(hù)人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期(qī)待的一件事(shì)。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的回复直截了当(dāng)。2022年(nián)通策(cè)医疗发(fā)布(bù)的财(cái)报中提及——医(yī)护人才储备，这(zhè)也(yě)是其(qí)这两年最重要(yào)的(de)战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研(yán)内容纪(jì)要(yào)中提到(dào)，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由于(yú)2022年新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成本(běn)影响了900万元利(lì)润。通策(cè)医疗2022年三季度(dù)财报中提到，为(wèi)“后集采”时代(dài)准备，让90％以上的专家(jiā)都(dōu)在支持蒲公英医院快速(sù)发展，目标是(shì)让蒲公英(yīng)医院在最(zuì)短的时间成为(wèi)当(dāng)地(dì)第一(yī)的口腔(qiāng)医院。值(zhí)得注意的是，通(tōng)策(cè)医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公英计(jì)划”在2018年提出，被公司视为“未来(lái)五年重(zhòng)要(yào)的发(fā)展计划”。而如今，目(mù)前来(lái)看，该计划(huà)仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年(nián)相关(guān)医生的储(chǔ)备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形成规模(mó)效应。目前种植牙渗透率低，随着价(jià)格差(chà)异化定(dìng)价(jià)，总量的(de)快速增(zēng)加仍(réng)有望形成规(guī)模的(de)较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费(fèi)医(yī)疗的行业人士分析，通策医疗(liáo)的主要(yào)市(shì)场仍在(zài)浙江，但(dàn)即使在浙江，面(miàn)对接下(xià)来(lái)激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优(yōu)势，“确(què)实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个高毛利业务变成(chéng)低毛利业务。因为(wèi)这一部分对医(yī)生(shēng)的技术要求并没有那么高(gāo)，主(zhǔ)要靠的是(shì)设备定位(wèi)、辅助软件(jiàn)和三维(wéi)建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所(suǒ)都能做，没有那(nà)么深的护城河(hé)，所以市场竞争会比较激烈。”关注口(kǒu)腔赛道(dào)的(de)投资人说。

　　对(duì)于中国的民营口(kǒu)腔医院(yuàn)市场(chǎng)而言，集(jí)采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消(xiāo)息出来之前(qián)，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了。低(dī)于4500元的种植价(jià)格，在业内(nèi)其实(shí)已经比比皆是。”口腔诊所从业者(zhě)如是说到。目(mù)前，很(hěn)多民营口腔诊所面临着巨(jù)大的经营压力，面对高(gāo)昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗(liáo)投(tóu)资机构工作人(rén)员(yuán)曾(céng)表示，目前80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机(jī)构(gòu)都(dōu)处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破灭 牙科诊(zhěn)所(suǒ)或大批退出

　　有(yǒu)业内人士(shì)给予了一个乐观(guān)的预(yù)测，当集采降(jiàng)低价(jià)格后，原本属(shǔ)于改善型(xíng)医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会成(chéng)为百(bǎi)姓们的基(jī)本需求——几十亿(yì)颗失(shī)牙的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了一个薄利(lì)多销的局面。但(dàn)这并(bìng)不是(shì)在所有牙科诊所(suǒ)都会发生的局(jú)面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利益会受到直(zhí)接(jiē)冲击。“在大(dà)部分诊(zhěn)所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采的影(yǐng)响类(lèi)似，医生的工作量加大(dà)不说(shuō)，收入会减(jiǎn)少。”业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)最担心的是到底能(néng)不能(néng)以价换量。如果薄利了(le)，但最终(zhōng)没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适合独立执业的。即(jí)便在改革开放之(zhī)前，全国各地的个体(tǐ)牙(yá)医也不(bù)在(zài)少数(shù)。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全(quán)国(guó)民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔医院(yuàn)、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的(de)口腔医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右(yòu)。民营口腔医院或(huò)诊(zhěn)所的一大(dà)特点(diǎn)就是连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是(shì)“个(gè)体(tǐ)户(hù)”。牙(yá)科特别依赖医(yī)生的个人能力，牙医独(dú)立(lì)执(zhí)业会(huì)比(bǐ)其他专科容(róng)易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在(zài)上游(yóu)的(de)厂家(jiā)，到(dào)了终端诊(zhěn)所(suǒ)，利润空间很微薄，还没有算上房(fáng)租、水电(diàn)、折旧。”业内(nèi)人士认为(wèi)，假如耗材(cái)降(jiàng)价，但没(méi)有带来体量(liàng)的增长，薄利了之后又没(méi)多销(xiāo)，就形成了一(yī)个悖(bèi)论(lùn)。当收(shōu)入不足以支撑过高的(de)运营(yíng)成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最(zuì)后的(de)办法，更重要(yào)的是提高公众对口腔卫生的关注意(yì)识。“世界(jiè)卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗(kē)种(zhǒng)植牙。”业内(nèi)人(rén)士如是说。

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