本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都非(fēi)常直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及(jí)配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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