大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止，股市(shì)一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然认鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(rèn)为(wèi)，最终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通(t鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ōng)常(cháng)与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的(de)经济(jì)环(huán)境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据(jù)开(kāi)始向收缩(suō)的方(fāng)向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常(cháng)发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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