金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。<踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮/p>

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期(qī)！六(liù)年一次的(de)白糖周期爆发！白糖(táng)主力合约创出(chū)六年多新高，供需缺口(kǒu)超过500万吨">

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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