在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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